近來日圓貶破一百，直達103日圓兌一美元，讓日本首相安倍晉三的救經濟政策奏效，不僅日經指數大漲近一倍，許多日本大企業也都出現久違的獲利，在安倍稱為三隻箭的策略中，日圓大幅貶值，就是他射出的第一支箭
談到匯率對產業的衝擊，我相信大概沒有人會覺得這不是一個重要議題，尤其是日、韓、台、中等四地同質性很高的產業競賽中，這更是牽一髮而動全身的關鍵議題。不過，大部分人看匯率因素時，都只看到短期變化，若把時間拉長來看，這四個國家的匯率政策，確實是影響個別競爭力的重要因素。
最近，有機會與前一銀董事長黃天麟一起聊到匯率變化對產業競爭力的影響，黃董事長對匯率有長期的研究與觀察，即使如今已85歲高齡，體力與思路都仍然清晰，尤其對台灣的匯率政策相當關心，經常投書報章雜誌發表他的看法。黃董長長研究日、韓、台、中等四個國家長期的匯率變化，與當前四個國家的產業競爭力，似乎也有很高的關連度，值得在此與大家一起分享。
首先，從第一個表格可以發現，若把時間拉長，從1980年至今年四月初，日、台、韓、中的匯率升貶狀況，結果確實很驚人，人民幣貶值幅度最大，達305%，而韓元貶值幅度則達73%，台幣則是不貶反升，升值達16.5%，日圓則是升值近51%，即使近來日圓已貶破100，但大幅升值的趨勢仍然不變，在四個國家中升值幅度最大。在這個表格中，另外也拿了一個東協國家泰國來做對比，貶值幅度達46%，相對台、日也是一樣弱勢很多。
總體來看，由於貨幣強弱有別，讓這四個以出口產業為主的國家，確實受到不同程度的衝擊，而日圓、台幣的強勢升值，讓企業在獲利上討不到便宜，也讓日、台電子業面臨來自韓國及大陸的搶單威脅，與目前日本與台灣在產業競爭力上落敗的情況，可以說有相當程度的關連。
此外，若再比較一下近十幾年來的兩次金融大危機，1997至1998年的亞洲金融風暴，以及2007至2008年的金融海嘯時，四個國家貨幣升貶幅度時，也可以看出日、台兩國貶值幅度最低，例如1997年，因應亞洲金融風暴危機時，台幣約貶21.8%，日圓則貶20.34%，但韓元則大貶74%，至於在2008年，日圓還升值6.58%，台幣小貶1.29%，但韓元又大貶35%。至於中國大陸早在改革開放時期已經歷大貶值，所以此次金融海嘯還升值6.58%。
黃董事長還分析，由於新台幣貶值幅度最低，因此訂單被搶走，而即使訂單進來，若台幣也與韓元有等比例的貶值幅度，則過去兩年台灣的面板、DRAM等四大慘業，就不會出現那麼大虧損，甚至還可能出現盈餘。
不過，我相信貶值並非萬靈丹，影響企業競爭力的因素也很多，包括產業政策、租稅、政府採購、整併動作等都是重點，但我認為，企業最重要的競爭力，仍是來自有無建立差異化技術或是創造品牌價值，貨幣貶值在短期來說也許有效，但長期若沒有將匯率貶值創造盈餘的優勢，投進產業升級並拉開與競爭者的差距，貶值反而會帶來進口成本大升等各種反效果，一般來說，匯率貶值的效果會逐年遞減，到了第四、五年，對產業的挹注效果就會逐步消失了。
安倍政府當然很清楚日圓貶值與寬鬆的貨幣及財政政策，，都只能造成短期效果，長期一定會帶來副作用，因此，安倍選擇以開放來帶動經濟結構的調整，這個被形容是「第三支箭」的政策，也是清楚認知到唯有面對國際的競爭，讓結構能夠進行調整，才是長久之計，也才能從根本上挽救日本。
台灣電子業面對的勁敵就是中、日、韓三國，現在中國大陸早已一次貶足，以緩慢升值以逸待勞，逐步調整快速成長後的負面體質;日本則拼命趕進度，讓日圓一路貶破100，要把以前過度升值的日圓扭轉回來;至於韓國匯率政策向來靈活彈性，此次日圓一路大貶壓縮南韓出口競爭力，難保韓元不會再以快速貶值來因應。
至於台灣呢?目前看不出我們的領導人對匯率有什麼明顯主張，馬總統每天忙著到處應急救火，在財經政策上也拿不出辦法，彭總裁則以穩定為優先，維持以不變應萬變的政策，台灣電子業直接面對的是日、韓、中等國政府的強力後援，未來肯定還有一番硬仗要打，難怪許多業界大老像台積電董事長張忠謀、上銀董事長卓永財等人，都忍不住要跳出來放炮一番，只是，面對這位九A總裁，大家頂多也是說說而已，因為大家都知道，在台灣做事業，最後能靠的就是自己！
[林宏文]目前擔任《今周刊》顧問，也是環宇電台FM96.7<財經熱點>節目主持人。歷任《今周刊》副總編輯，《經濟日報》記 者，畢業於交大電信工程系，天津南開大學經濟學碩士，主跑科技產業，著有《競爭力的探求》，《管理的樂章》，《惠普人才學》，《商業大鱷 SAMSUNG：21堂課三星從賣米小舖到賣全世界》等書。部落格:http://owenlin.pixnet.net/blog
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[科技評論] 林宏文：貶值救經濟！日、韓、中、台的匯率大戰與產業競賽
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