余額寶風頭剛過，微信5.0攜支付功能匆匆登場，巨人推出全額寶，蘇寧易購殺入基金領域……巨頭們紛紛涉足網際網路金融，讓網際網路金融這個概念瞬間火爆起來。支付寶將為37家基金公司提供接入服務的消息傳出後，圍觀者放出一句“顫抖吧，銀行”的狂言，言外之意是網際網路金融將會威脅銀行的地位。
與此同時，各路媒體都在為網際網路金融歌功頌德，稱網際網路正在革傳統金融行業的命，還有媒體稱網際網路讓傳統金融煥發了又一春。種種言論背後，絲毫未提及網際網路金融存在的風險，以及面臨的諸多挑戰。
鑒于此，筆者想給火爆的網際網路金融潑盆冷水，希望整個行業和媒體們能夠冷靜下來，理性看待網際網路金融的發展，而不是一味狂熱的鼓吹。
金融理念的缺失
余額寶的創新，以及精準定位，這是一個無需懷疑的事實。不限購買門檻，隨時贖回的模式，的確革了傳統貨幣基金的命。正因于此，很多業內人士認為，騰訊、蘇寧易購、巨人等網際網路巨頭跨界金融會引發一場革命。有一個最關鍵的問題不能忽略，那就是網際網路巨頭們金融理念的缺失。
在國內，銀行業被看成金融業的核心，這一說法並不那麼準確。從定義上來講，金融是一種交易活動，本質是價值流通。在整個金融體係中，銀行只不過是一種金融產品而已，負責貨幣的流通，並通過流通來創造價值。除銀行外，證券公司、基金公司、信托公司都是與銀行類似的金融產品。
一直以來，銀行被看成人們眼中的金融，而金融理念，基本是傳承銀行的理念。就國內的現狀而言，金融的三大核心是：出色的貨幣流通性、精準的風險控制體係以及出色的安全性。
具體來說，貨幣流通性，是指銀行必須能夠順暢的滿足用戶貨幣交換的需要，前段時間的銀行錢荒事件，就是貨幣流通出現了問題。風險控制，是指銀行的經營中，對貸款等金融交易的風險控制能力。安全是指銀行在資金存放及流動方面的措施，網銀交易安全，以及銀行卡的各種安全保障，都在安全之列。
再看這些進軍金融業的網際網路巨頭們，是否深諳傳統的金融理念呢？尤其是風險控制這一理念，網際網路巨頭們是難以與銀行競爭的。而安全方面，網際網路企業更不具備。要知道，銀行雖然已經電子化，但手工帳仍然保留，這一安全措施，敢問進軍網際網路企業的網際網路巨頭們，哪家有這一舉措？在金融理念方面的缺失，注定網際網路金融經營中會有被遺忘的經營風險。
被忽略的風險
余額寶上線時，媒體的焦點一直聚集在高收益這一優勢上面，忽略了余額寶自身存在的一些風險。浮華褪去，余額寶高收益的光環背後，是一些不可預料的風險。具體來說，風險在流通性和收益方面。
余額寶最大的特色就是，購買門檻低，隨時可以贖回。在金融體係中，這恰恰是最大的風險。縱觀市場上數百種貨幣基金，只有工商銀行的步步為盈支持隨時贖回，與余額寶一樣，在資金回籠方面都是T 1模式。對用戶而言，隨時贖回是一件好事，而對于余額寶平臺來說，必須具備出色的貨幣流動性才能實現。如果有大額資金贖回，勢必對基金公司資金流動形成壓力。這考驗的，就是貨幣流通性。
目前，余額寶吸納的資金只有57億元，隨時贖回帶來的壓力並不算大。一旦余額寶吸引的資金超過百億，隨時贖回將成為一種巨大的風險。不然，傳統貨幣基金早就推出隨時贖回的相應產品了。
至于收益方面的風險，一是指用戶的投資收效風險，二是指網際網路金融平臺的經營收益風險。
相信很多人都記得，余額寶上線時公布的年化收益率是6-7%，目前已經回落至4%左右。截至8月4日，余額寶的7日年化收益率為4.411%。與銀行銷售的貨幣基金相比，余額寶在收益上的優勢已然不在。
早在幾年前，以招商銀行為代表的民企銀行，以及工商銀行這樣的國字招牌銀行，都推出了類似余額寶的理財產品。以工商銀行的步步為贏這款理財產品來說，最低購買金額是5萬元，預計收益為3.5%-4.8%。筆者手中持有步步為贏理財產品半年多，實際收益大約在4.5%左右，比余額寶要高一些。而且，步步為贏與余額寶一樣，隨時可以查看到收益，周一至周五工作日內，當天贖回，次日到帳。除工行外，其他銀行的很多理財產品，實際收益都高于余額寶。
不難看出，媒體當時所報道的余額寶高收益僅僅是一個最大值，實際收益還是要受到市場環境變化的影響。對于用戶而言，余額寶無法預見的收益率已經成為潛在的風險。更重要的是，銀行在用戶心中的形象根深蒂固，畢竟銀行的安全性和保障性，要高于余額寶這樣的網際網路金融平臺。余額寶對在用戶購買時沒有給出相應的風險提示，從經營角度來說也是一種經營風險。
網際網路經營平臺的收益風險，就是指網際網路金融產品未來的盈利的不確定性。來自媒體的報道稱，基金公司在淘寶網上開店賣基金，以日均保有量計算，不論是股票基金，還是債券基金、貨幣基金，或其他類型基金，賣出1個億以下的基金，向基金公司收取20萬元服務費；賣出1-3個億，收取服務費50萬元。服務費一年收取一次，賣出的基金額度越大，收費也越高。
對此，一位基金公司電子商務部人士接受媒體採訪時稱：由于貨幣基金本身管理費就低，再加上係統開發維護費、廣告營銷以及人力資源的成本，在淘寶賣基金可能會得不償失，搞不好還可能虧本。
即將上線的蘇寧易購理財，使用自身平臺出售理財產品，但同樣存在不裴的營銷成本。從一些基金公司的情況來看，對于現有的網際網路金融理財產品，各商家對未來的收益並沒有精確的評估，這從金融形態上來講，是缺乏風險控制能力。從經營角度來講，對產品盈利的不確定性，是經營風險。這些風險，被忽略掉了。
跨界面臨的挑戰
目前，網際網路金融的主要表現形式為金融理財產品網絡銷售、網絡保險銷售，以及網絡小額信貸等。從一些網際網路金融產品來看，幾乎是傳統的基金公司和保險公司，跨界到網際網路平臺做銷售，這無形之中會面臨諸多挑戰。
基金公司和保險公司在傳統市場有豐富的經驗，對基于網際網路平臺的銷售模式經驗欠缺。針對入駐淘寶平臺銷售理財產品的基金公司，淘寶組織了為期8天的電子商務培訓，以及為期4天的網際網路營銷培訓。
由于將產品銷售拓展至網際網路平臺，基金公司和保險公司還要專門開發相應的係統，與淘寶這樣的網際網路平臺完成對接，以滿足用戶網上購買金融產品的需要。需要說明的一點就是，對基金公司和保險公司有挑戰的並不是係統開發與對接，而是基于網際網路平臺的營銷。
以金融理財產品網絡銷售來說，實質是基金公司在淘寶上開店賣基金。說白了，基金公司在淘寶上，就是扮演一個賣家的角色。與淘寶數百萬賣家一樣，基金公司在淘寶上需要拉攏顧客，需要搞營銷，需要裝飾店面。從傳統市場營銷，到基于網際網路平臺的營銷，如此大的跨度，無疑是一個巨大的挑戰。正因于此，才有了淘寶為入駐的基金公司提供一係列培訓的做法。
對于基金公司在網際網路營銷上的短板，一位基金公司的內部人士接受《證券時報》採訪時坦言：“在網上買基金的客戶，可能更願意買固定收益類產品，比如貨幣基金，這些基金管理費較少，如果我們第一批在淘寶上線，肯定要投入大筆費用進行廣告營銷，大家都想一炮打響，對比投入和產出，可能除了賺點所謂的名氣外，最終還是賠本賺吆喝。”言語之間，折射出基金公司在營銷上的劣勢。
此外，由于網際網路平臺的安全和實用性等一係列問題，對跨界的基金公司和保險公司同樣是一個挑戰。如何完善現有的銷售係統，強化安全性，完善各種功能，也在考驗著網際網路金融服務商們。
的確，網際網路平臺出色的營銷能力已經有目共睹，這是基金公司和保險公司等傳統金融機構紛紛涉足網際網路的最大動力，也是網際網路金融火爆的誘因。不得不承認，諸如余額寶這樣的網際網路金融產品，有著傳統金融產品不具備的優勢，但這些優勢的打造讓網際網路金融機構面臨了諸多風險和挑戰。為此，筆者衷心的提醒媒體和業內人士，不要過度的炒熱網際網路金融產品的優勢，忽略了網際網路金融產品面臨的風險和挑戰。（賈敬華）
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